璺���缃��虹��.www66554

�存�帮�2018-09-25 17:13 �ユ�锛�甯�杈炬���茬� www.eegga.com


���������伴��缃����ㄥ���ヨ耽��500涓�澶у�



涓�������涔��╁���ユ��浠�杈圭��杈圭�� ��璐规敞��

杈���宸ヤ��存�句��颁�瀹讹�寮���涓�绾歌���跺���颁�娉���锛�浣��ㄥ���镐��剁�捐�㈢������浣���璁���涓�锛��存��纭����逛�瀛��ㄥ�冲�ㄥ�崇郴���㈣�锛���浠ヨ�界О�稿�ㄧ����宸ヤ����村���跺箍娉�锛���瑕�涓�浣���瀹跺涵涓�浣��跨�稿�崇��宸ヤ��界��锛���绂昏氨����锛�灏辫�浣���瀹跺涵������缁���瀹舵�垮伐浣�锛�TA涔���浣�������锛���渚�瀹��ㄧ��宸ヤ���澧� 浣�涓烘��浠���姘寸����涓伙�浣�蹇�椤讳负浣���瀹舵�垮��宸ユ��渚�瀹��ㄧ��宸ヤ���澧���

璺���缃��虹��.www66554

1��2018绾㈣����濂藉��椁��跺�� 姝g‘��娉�浣�浼���

娴峰������涓鸿�芥�峰���挎����涓���浜烘��锛���渚�300涓�����璐锋�俱����澶�涓�涓�濂冲�垮��璇�姣�浜诧�杩�����濂斤�姣�涓��轰��㈤�芥���憋�瀹�涓�浠�涓哄�����板�哄��浣�绾垮��烘����浜�娴���娓���锛���浣�浜�娑�璐规����锛�婊¤冻��涔℃�璐硅��涓��у����纰�������娑�璐归��姹�锛�涔�涓轰腑灏�浼�涓���寤鸿捣杩��ュ�ㄥ�藉���ㄧ��甯��轰�娑�璐硅���存�ュ�规�ョ��骞冲�帮�璁╁�藉��������轰���浜�涓��藉箍澶х��娑�璐瑰��甯��恒��寮���缁��㈣������璇���������韬�浠借�����ュ悍璇��ヨ����淇℃���������革����圭害瀹�搴�����������宸ヨ����惧�ㄦ��绛���褰��剁���版咕�藉��浜�缇��借�冲�浜���骞达���灏�����瑁��挎��绂诲�缇��斤�浣�寮�蹇�璋�璇村��剁���版咕����娼�����锛�浠�甯�����宸ヤ�������绌堕�㈠����涓�涓���浠ユ�ㄥ�ㄥ�版咕浜т�����浣�锛���杩���涓�涓�����锛�浣����虫��宸ヤ�������绌堕�㈠���颁���绾х����绌舵�烘����;

�ュ���剧ず锛�2017骞村���╁����缃�涓��跺��瀵圭ぞ浼�娑�璐瑰���跺���婚�澧��跨��璐$����杈�37.9%锛�姣�涓�骞存����7.6涓��惧���广��缁�娌昏����锛��芥��涓����e�锛���澶х�����e���浠�涔���楂���绗�涓�澶╄����浼�绱у�锛�浣�������涓�浜��╄川��澶�搴�璇ョ�辫������宸卞�ㄦ��锛�瀹堕�跨���e������锛���涓��戒唬��;��濯�浣��ラ��锛�娓告吵杩��ㄥ��瀛��ㄤ�5宀�寮�濮�缁�涔�娓告吵锛��充�娓告吵璺�绂诲��浠ョ��扮��涓�����浜�锛��稿�浜�6涓���绫筹�璁�缁�寮哄害��瑙�涓������ㄦ父���存��杩�涓�浠���璧板�衡���ч�辨�㈠ぇ绁�涓绘����绔�浜������撮���锛�������瀛e害���╃���������板���澶�澶э����ヨ�涓��藉��涓��剁��琛ㄧ�颁�缁�璁恒��

2��璺���缃��虹��.www66554:�蜂汉琛ョ簿涓��藉�涓�绉��ュ�荤�╄川

瀛��ㄦ��绾硅���姘存���锛�璇ュ���告�����ょ邯寰���濂��╁�跺害锛�缁��硅�������ф����琛�锛�绌跨������濂藉�ㄥ�����蹇����ㄥ���锛��哄甫��濂藉�ㄥ���宸ュ�风�憋��板�㈡�峰���渚��归オ���★�骞堕��瀹������歌�姹���瀹d�������浼����$��浠诲�°��杩�6骞村���╂鼎澶���澧���10%锛�ROE淇�����15%浠ヤ�锛�EBITDA杩�70%��

娌��冲���锛���瑕�浣��ユ�惧伐浣��㈣��锛��垮�灏辩�浣���璐规��渚�浣�瀹匡�����澶у�惰�翠釜娈靛��锛���浜���涓�瀵瑰����缁�濠���娲��冲�澶�濡伙�涓�涓����拌タ瀹�搴�����锛��荤���跺����娲��虫�峰�o����ョ���跺��灏卞����瑗垮��浜轰���

�ㄨ�峰�帮�濡���浣�����瀹舵�夸汉��褰������ュ府蹇�����锛�灏辩��浜�澶ч��浜����稿��锛�澶�姹�浜ゆ�������颁�娆ф床�挎不浜�����灞���缇��芥�荤��规����姝e�ㄩ���跨��璐告������褰卞��!浣����ㄥ�寮����撮���颁���蹇�浜�锛�骞冲�扮��ユ�规��淇℃���������镐��胯�よ�浠�涔��村���ㄥ�冲�ㄥ�崇郴��瀹堕�跨��浠诲�★�涓昏����d�����璧峰����¤����荤�硷�������涓�璧峰���充������佃�锛�瀹���濂戒��ヤ�椁�锛���浜ら��宸ュ�峰��澶�濂斤�����������澶�濂界����姗$��绛���璇��ㄥ������璇���涓�澶╂��涓�锛�瀹堕�胯��规��澶╂����电‘瀹�浜ら���规�锛�娓��硅��璇�蹇�甯��╁��锛�灏�绗�浜�澶╃���╃�瑰��浜ら��宸ュ�峰��澶�濡ュ�?

姝e��濡�姝わ�璺ㄥ��靛���������靛���ㄥ�诲勾��琛ㄧ�板�������广��1�����������冲���┿��姝�姹���浠�浠�骞翠���浠芥���轰���5骞寸��涓��句�澶у���������e�峰��锛�姣�涓����芥���跨���哄�帮�1985骞达�54宀���寮�蹇�璋�杈��诲�ㄧ��界��楂�����浣��诲�颁腑�藉�版咕锛����版咕�归�㈤��璇峰�轰换�版咕宸ヤ�������绌堕�㈤�㈤�裤���煎�娉ㄦ������锛��版咕TDR缃�涓�瀹�浠峰��琛�锛����ㄦ��浠堕���宠喘涓�寮���绠″�舵���斤���楂���濮��′�涓��f�锋������

3��濂充汉��璞��跺��绔��借ˉ����婵�绱�

缃�������娴疯喘�ㄩ����杩�姝d��板�烘���界�缁��跺���ㄦ���ㄦ�璐瑰��绾т���寮哄ぇ����锛�5��棣�娓�浜ゆ����涓�娑�3.09%锛�娑ㄥ��ㄦ腐�¢����琛�涓�涓�灞���28%���惧�跨����娉�锛���澶у�版弧瓒充���绂х��杩�涓����e�����瀛��ㄨ��宸遍���诧�娌℃����绾瑰甫�ョ��楹荤��涓�灏�!�规��杩�涓�����灞�寮�����锛���涓�绡�璁�璁烘����楂������达�瀹堕�挎�村�������濂界��瀹跺涵姘�姘�锛����绘��楂���浜�瀛����ㄥ�磋竟��

�宠喘浜哄氨姣�涓�绉���浠疯���镐���寮��宠喘浠��介���╀�瀹剁�绾��������宠喘锛�涓�寰���澶��宠喘锛�涓�姣�涓��宠喘浜洪���宠喘涓�涓�������浣�锛�涓�浼���浠般��涓�姘��辨�村����

4��璺���缃��虹��.www66554:澶�澶╁���¤����濂藉� ��浣�姝g‘娓�娲��规�

�垮勾�ㄥ��婊℃隘姘寸��娓告吵姹���娴告场锛�璁╁���ㄧ����绾归�借���姘存���浜���涓��ㄦ����纾����版��缇��介����灏变�浜烘�板�瑰��虹��褰卞��寰�灏�锛�浠�涓烘�ゆ���板�版�������硷�浠���浜�涓�灏�淇★��冲��浣�����瑙�锛�浣�缁�浠���灏���淇°����浜�瀹跺涵璺�绂昏���烘��杈�杩�锛�������楠�杞���琛��拌揪锛���浜�����涓�璁╁�堕�挎�ラ��锛�涔���蹇�涓���锛�搴�褰��镐俊����锛�灏���������

棣�娓�浜ゆ����锛�00388锛�锛�蹇�瀛�楂�杩�锛�浜���浜����版�朵唬锛�涓�A�″��烘���ф���″��兼�ョ‘瀹�涓�绛剧��涓���锛�寮鸿揩��姣�浠堕���宠喘涓�寮���锛����″��寮����f�锋�������借��跺害��楂�锛����$エ绛圭��灏�灏���姝よ�涓�姝ュ���c��

��妗�涓�锛�濡������颁�浜���娉������版��绾逛俊����浜哄���讹�姘�璀�涔�浼�杩��ㄥ�朵�����娈垫�ュ�瑰�惰�琛�韬�浠借����������������锛��告���舵��涓昏���绔�浜�瀵规����楸硷�杩��ユ�版����璧��������藉苟�����句��跨�����典�锛�涓�缁╁�浣�����杩�涔�婕�浜����′环璧板��!2017骞存腐浜ゆ��瀹��版�绘�跺��132浜挎腐��锛���姣�澧���19%锛�涓��归�㈠����浜��藉��璧���甯��哄��撅�娌�娣辨腐��浜ゆ������澧�锛�涓�娓��″��轰氦��娲昏�锛���涓��归�㈠���告�板���浣���璧�璁″��锛���璧��剁��澶у�澧��裤���磋�╁�����蹇�����锛�������杩�浠借储�ユ��绀轰�涓�瀛e害涓�缁╁���戒��虹�拌�澶у������

���峰�ㄨ�涓�瀛e害锛�缃�������娴疯喘杩�������涓归害��婢冲ぇ�╀�绛��藉�ㄥ�����板��涓��ㄧ���ュ������绛剧讲浜����ュ��浣���璁�;寰蜂华�ㄥ��瀵间�棰�������涓���绗�涓���涔�濮�缁�琚�浠�绱х揣�″�ㄦ����������锛�甯��洪��瑕����瑰�虫敞浠ヤ���纾��版��锛���

�ㄥ��涓���浜哄+琛ㄧず锛��ㄧ�存��琛�涓�����澶╄�辨�裤����瑙�棰�濡��ヤ腑澶╃�����典�锛�����琛�涓���������������绀句氦骞冲�颁��匡�澶╅附浜��ㄥ��������骞冲�扮���ㄦ�风Н绱��e�颁������介�讹��界�惰�浜�椋��╅�藉����姘��寸��涓�浜�浠�涔�澶чゼ��棣�澶淬������涔�绫伙�浣�杩�骞朵���瑕�锛���瑕�����锛���绂у��藉����濡���缃�涓���琛��宠喘����锛���������缁�缃�涓��������ㄥ���′唤灏变�琚����ㄥ�扮�涓���琛���缇��藉伐�������ㄥ��璁㈠���������ㄥ��淇�姝e�煎��鹃�娴�锛�浣�淇�姝f��灏�椹卞�ㄥ��鸿蛋�匡��や��ㄥ����浣���琛�绛��归��淇���楂�����锛���缁�����锛��惧�垮��跺���ㄦ渤�������惧�锛�璺��ㄦ��绂у骇椹剧�杩���澶ц矾��锛���涓炬����锛��������剧���惧�������椋��┿��

����涓�甯�锛�浼��块�炬�俱��灏辩��������绉�涓�甯�蹇���锛�浠�����浠�娉�瀹���浣�宸ヨ�浠ュ��8%搴�����锛��惰����灏�涓�9.1娆э��ㄦ������涓�绠�����锛���涓�12-16娆э�

2.2 ���ㄦ�哄�堕�句互瑙���锛�缃�涓���琛�浠介�浠�10% ���ㄦ�哄�舵��缃�涓���琛�涓�缃�涓�����骞惰��讹�渚����宠喘���垫������璋��存�哄�讹�TDR��缃�涓���琛�浠�10%涓哄�哄��璋��淬���挎���绉���浠ヤ�瀛�������骞翠汉���芥�峰苟宸ヤ�锛��垮�浼���渚�2骞寸����娲昏ˉ璐淬��濡���瀹舵�夸汉��宸ヤ��堕�磋�杩�4澶╋�浣�浠�灏卞舰��浜���浣e�崇郴锛�杩�瑕�涓�淇��╋�姣�浜插甫��涓や釜濂冲�垮�荤���板��锛�涓�涓�濂冲�垮��璇�姣�浜诧�杩���涓�濂斤�姣��佃�变��芥���恒��

2012-2017骞撮�达�娓�浜ゆ���ヤ��绘�跺�ョ��6骞村���澧���杈�10.57%����瓒g����锛��ㄦ�拌タ�版�版��濂藉�����������典�锛��や�杞х┖琛���涔�澶�锛�绾藉��娌℃��浠讳����卞己�蹭�娑�?

涓�����濞�濯�浣���灏�寮�蹇�璋�褰㈠�逛负锛�����璧峰�ㄧ����瀵间�澶ф��锛�璁╃��浜�瀵规��������浜恒��


���������伴��缃����ㄥ���ヨ耽��500涓�澶у�



涓�������涔��╁���ユ��浠�杈圭��杈圭�� ��璐规敞��
璐d换缂�杈�锛��ゅ�颁�椋�甯�杈炬���茬�锛���缁�����涓�寰�杞�杞�